Опитування НБУ сигналізує про зростання системних ризиків

Національний банк України оприлюднив результати Опитування про системні ризики фінансового сектору за листопад 2025 року. За оцінками керівників найбільших банків і фінансових компаній, сектор залишається загалом стійким, однак очікування на найближчі пів року помітно погіршилися.

Ключові сигнали опитування:

• баланс оцінки поточного стану сектору знизився до рівнів 2024 року;
• 32% респондентів очікують погіршення стану фінсектору у найближчі 6 місяців (у травні було 15%);
• середня оцінка загального рівня ризику — помірно висока;
• вперше з 2022 року окремі респонденти оцінили стійкість фінансового сектору як дуже низьку;
• понад 60% фінустанов не змінили ризик-апетит, ще чверть заявили про його зростання.

Головними джерелами системних ризиків названо:

1. війну з росією (фактор №1),
2. корупцію (різке зростання до 2-ї позиції),
3. ризики з боку правоохоронної та судової систем.

ЯК ЦЕ ВПЛИВАЄ НА БІЗНЕС

1. Кредитування: зростання обережності
Подвоєння частки фінансистів, які очікують погіршення ситуації (до 32%), означає:

• потенційне посилення вимог до позичальників,
• більш жорстку оцінку ризиків,
• можливе сповільнення нових корпоративних кредитів, особливо для бізнесу з підвищеними ризиками.

2. Інвестиції: зростання премії за ризик
Помірно високий рівень системних ризиків і зниження оцінки стійкості означають:

• зростання вартості капіталу для бізнесу,
• обережність інвесторів у довгострокових проєктах,
• підвищені вимоги до фінансової прозорості компаній.

3. Ризик-апетит: сигнал до вибіркової активності
Те, що 25% фінустанов заявили про підвищення схильності до ризику, означає:

• на ринку залишатиметься пропозиція фінансування для сильних компаній,
• зросте роль репутації, звітності та прогнозованих грошових потоків.

4. Корупційні та судові ризики — фактор для M&A та великих контрактів
Підйом корупції та правових ризиків до топ-3 загроз:

• знижує привабливість інвестицій у складні регульовані галузі,
• підвищує роль юридичного комплаєнсу та структурування угод.

ЩО ЦЬОМУ ПЕРЕДУВАЛО

• Протягом 2024–2025 років фінансовий сектор демонстрував високу витривалість на тлі війни, атак на енергосистему та фіскального тиску.
• У травні 2025 року лише 15% керівників фінустанов очікували погіршення, тобто настрої були значно оптимістичнішими.
• Посилення атак на критичну інфраструктуру, фіскальні ризики бюджету-2026, дискусії щодо підвищення податків та дефіциту фінансування поступово погіршили очікування.
• Опитування проводилося з 6 по 21 листопада 2025 року за участю:
• 22 банків,
• 10 страхових компаній,
• 2 інвесткомпаній.