Регулятор запускає перехід на європейські підходи до платоспроможності

Національний банк України виніс на громадське обговорення проєкт оновлених вимог до платоспроможності та інвестиційної діяльності страховиків. Документ приводить чинне регулювання у відповідність до нового Закону України «Про рейтингування», який набирає чинності з 1 січня 2026 року.

Ключова зміна — дозвіл використовувати в Україні публічні кредитні рейтинги іноземних рейтингових агентств, але за умови їх підтвердження авторизованим українським рейтинговим агентством. Також проєкт передбачає річний перехідний період для застосування чинних рейтингів емітентів цінних паперів.

Окрім цього, Нацбанк уточнює низку норм Положення, щоб уникнути подвійного трактування під час практичного застосування вимог.

Як це впливає на бізнес

1. Для страхових компаній

• Змінюється підхід до оцінки платоспроможності через інвестиційні інструменти, оскільки на перший план виходить кредитний рейтинг активів.
• Страховикам доведеться переглянути структуру інвестиційних портфелів, особливо вкладення в цінні папери без рейтингів або з рейтингами, що не підтверджені в Україні.
• Витрати на комплаєнс та ризик-менеджмент зростуть, оскільки знадобиться адаптація внутрішніх процедур під нову систему рейтингування.

2. Для емітентів цінних паперів

• Компанії, які залучають кошти страхових через облігації та інші інструменти, будуть прямо зацікавлені в отриманні кредитного рейтингу, що відповідає новим вимогам.
• За відсутності підтвердженого рейтингу попит з боку страхових може знизитися, що потенційно ускладнить залучення фінансування.

3. Для фінансового ринку загалом

• Зросте роль рейтингових агентств як ключового елементу фінансової інфраструктури.
• Ринок поступово переходить до європейської моделі регулювання ризиків, де платоспроможність напряму залежить від якості активів.
• Очікується посилення інвестиційної дисципліни та зниження частки «ризикових» вкладень у портфелях страховиків.

4. Перехідний період як «буфер» для бізнесу
Річний перехідний період дозволяє страховим та емітентам без різких шоків адаптуватися до нових правил, однак відкладати підготовку фактично означає ризик втрати інвестиційної привабливості після 2026 року.

Що цьому передувало

У 2025 році Верховна Рада ухвалила Закон України «Про рейтингування», який:

• вводить обов’язкову авторизацію рейтингових агентств для роботи в Україні;
• встановлює правила використання іноземних кредитних рейтингів через механізм підтвердження;
• має на меті знизити регуляторні ризики та підвищити довіру до фінансового ринку.

Попередні вимоги до платоспроможності страховиків базувалися на застарілих нормах, які не враховували нової системи рейтингування та європейських підходів до ризик-менеджменту. Саме це і змусило НБУ ініціювати перегляд Положення.

Дедлайн подання зауважень до проєкту — 5 грудня 2025 року.