Торгівля та будівництво демонструють найбільшу стійкість

Бізнес в Україні у жовтні 2025 року зберіг позитивні оцінки власної діяльності попри складні умови. Індекс очікувань ділової активності (ІОДА), який розраховує Національний банк України, становив 50,3 пункту, залишаючись вище нейтрального рівня 50 та майже без змін порівняно з вереснем (50,4). Це свідчить про утримання підприємствами оптимістичних настроїв щодо поточної економічної ситуації.

Позитивна динаміка підтримувалася надходженням міжнародної фінансової допомоги, стабільним споживчим попитом, державним фінансуванням відбудови інфраструктури, сповільненням інфляції та відносною стабільністю валютного ринку. Водночас активність бізнесу стримували енергодефіцит, зростання інтенсивності обстрілів, руйнування інфраструктури, дефіцит кадрів і високі витрати на відновлення та енергоресурси.

Як це впливає на бізнес

Оптимізм у торгівлі та будівництві
Сектори торгівлі та будівництва демонструють найбільшу стійкість.

• Торгівля восьмий місяць поспіль утримує найвищі показники серед галузей – 54,3 пункту, що зумовлено достатньою пропозицією товарів нового врожаю, споживчим попитом і стриманим зростанням цін. Підприємства очікують подальшого збільшення обсягів товарообороту та закупівель, попри зниження маржі.
• Будівельний сектор показав найдинамічніше зростання: 53,3 пункту проти 50,0 у вересні, що пов’язано з бюджетними програмами з відновлення інфраструктури, будівництва доріг і житла. Сезонний фактор також сприяв активізації.

Виклики для промисловості
Індекс промисловості знизився до 48,8 пункту, сигналізуючи про помірне погіршення настроїв. Основні проблеми — руйнування виробничих потужностей, дефіцит електроенергії та висока собівартість продукції. Промисловці очікують зменшення нових замовлень, особливо експортних, але зберігають надії на поступове нарощення обсягів виробництва у наступні місяці.

Сфера послуг: адаптація попри виклики
Індекс сфери послуг становив 48,7 пункту, що свідчить про стриманий песимізм. Галузь потерпає від руйнування логістики, підвищення вартості транспортування та дефіциту кадрів. Проте компанії розраховують утримати обсяги наданих послуг, спираючись на внутрішній попит.

Ціни та зайнятість
Підприємства промисловості, будівництва та торгівлі очікують сповільнення зростання цін постачальників, але утримують високі тарифи на власні товари та послуги. Ринок праці залишається напруженим, хоча ситуація поступово стабілізується: у будівництві та торгівлі очікується збільшення штату, тоді як у промисловості — скорочення.

Загалом бізнес демонструє стійку адаптацію до умов війни: попит залишається опорою економічної активності, але енергетичні ризики й руйнування інфраструктури продовжують обмежувати потенціал зростання.

Що цьому передувало

Національний банк з 2022 року відновив регулярне проведення опитувань ділових очікувань підприємств після тримісячної перерви, спричиненої повномасштабним вторгненням.
Упродовж 2024–2025 років бізнес поступово відновлював активність завдяки макрофінансовій підтримці ЄС і МВФ, зміцненню гривні, зростанню експорту продовольства та державним інвестиціям у відбудову.
Нинішні результати ІОДА свідчать про стабілізацію економічних очікувань після складного літнього періоду, коли енергетичні атаки та руйнування виробничих потужностей спричинили тимчасове зниження ділової активності.