Через нові атаки рф на енергетичну інфраструктуру регулятор прогнозує сповільнення економічного зростання у 2025–2026 роках

Національний банк України погіршив оцінку енергетичного балансу країни через нові атаки росії на енергетичну інфраструктуру. Згідно з жовтневим Інфляційним звітом, очікуваний дефіцит електроенергії у IV кварталі 2025 року та I кварталі 2026 року сягне 4–6%, тоді як у липневому прогнозі він оцінювався лише у 1%. У середньому у 2026 році дефіцит становитиме близько 3%.
НБУ наголошує, що погіршення енергетичної ситуації призведе до зниження темпів зростання ВВП — на 0,1 в. п. у 2025 році та на 0,2 в. п. у 2026 році.

Як це впливає на бізнес

Підвищення енергетичних витрат.

Масовані атаки рф на електро- та газову інфраструктуру збільшують потребу у дорогому імпорті енергоресурсів. За оцінками НБУ, у 2025 році Україна імпортує близько 6 млрд куб. м газу, у 2026 році — 5 млрд, а у 2027 році — 3 млрд. Це призведе до додаткових витрат понад $3 млрд у 2025 році і ще по $3 млрд у 2026–2027 роках, що вплине на собівартість виробництва, логістику та тарифи.

Ризики для промисловості та експортерів.

Зростання енергетичного дефіциту означає вищу ймовірність обмежень споживання для великих підприємств. Особливо чутливими є металургія, хімічна промисловість, переробка та агросектор — галузі, які потребують стабільного електропостачання в осінньо-зимовий період.

Вплив на макроекономічну стабільність.

Дефіцит електроенергії посилює інфляційний тиск через підвищення цін на енергоносії та транспорт. НБУ вже врахував цей чинник у базовому сценарії: інфляція залишиться на рівні 9,2% у 2025 році, поступово знижуючись до 6,6% у 2026 році.

Інвестиційні ризики. Зростання енергозалежності робить Україну більш уразливою до зовнішніх цінових шоків і може сповільнити темпи залучення нових інвестицій у промисловість, допоки не буде забезпечено енергетичну стійкість.

Що цьому передувало

У попередньому, липневому прогнозі НБУ очікував дефіцит електроенергії на рівні 1% і імпорт газу на суму близько $3 млрд у 2025 році та по $1 млрд у 2026–2027 роках. Проте наприкінці III кварталу 2025 року масовані обстріли пошкодили низку електростанцій та газодобувних потужностей, що різко змінило енергетичний баланс.

На цьому тлі регулятор переглянув прогноз зростання ВВП: у 2025 році – до 1,9% (раніше 2,1%), а у 2026 році – до 2% (раніше 2,3%).

У базовому сценарії також передбачено, що середня ціна газу на хабі TTF у 2025 році становитиме $447,5 за 1000 куб. м, із подальшим зниженням до $384,7 у 2026 році та $367,7 у 2027 році.

Хочете ґрунтовніше розібратися в подіях, трендах і залаштункових контекстах української енергетики? Замовляйте аналітичний звіт Energy Report Ukraine за ІІІ квартал нинішнього року. Це перший випуск звіту, який UCAI надалі готуватиме щоквартально.