Регулятор очікує подальшого уповільнення, хоча базовий ціновий тиск залишається помітним

За даними Державної служби статистики, інфляція в Україні у вересні 2025 року сповільнилася до 11,9% у річному вимірі проти 13,2% у серпні. У місячному вимірі ціни зросли на 0,3%, що свідчить про поступову стабілізацію споживчих цін. Базова інфляція знизилася до 11,0%.

Національний банк відзначає, що фактична динаміка інфляції виявилася нижчою за прогноз, опублікований у липневому «Інфляційному звіті», насамперед через суттєве здешевлення овочів і фруктів. Водночас НБУ підкреслює, що фундаментальний ціновий тиск залишається стійким, особливо у сфері послуг.

Як це впливає на бізнес

1) Зміцнення передбачуваності цінового середовища.
Подальше зниження інфляції формує стабільніші умови для планування витрат, цінової політики та кредитування. Бізнес може очікувати збереження помірних монетарних умов і поступового послаблення відсоткових ставок, якщо тренд на уповільнення інфляції збережеться.

2) Зниження витрат на продовольчі товари.
Суттєве здешевлення овочів, фруктів та частини зернових зменшує собівартість виробництва у харчовій промисловості. Це може стабілізувати ціни на готові продукти й підтримати конкурентоспроможність українських виробників на внутрішньому ринку.

3) Сигнал для інвесторів і кредиторів.
Стійке уповільнення інфляції — позитивний індикатор для фінансових ринків і потенційних інвесторів. Це свідчить про контрольованість макроекономічної ситуації та підвищує довіру до політики НБУ.

4) Водночас – збереження ризиків у сфері послуг.
Інфляція у сфері послуг залишається на рівні 14,1%, що може впливати на витрати підприємств у галузях освіти, транспорту, громадського харчування та оренди. Це обмежує потенціал швидкого зниження інфляційного тиску на економіку.

Що цьому передувало

Інфляційне сповільнення триває з весни 2025 року, коли НБУ утримує облікову ставку на рівні 15,5%, щоб забезпечити контрольованість очікувань і стійкість валютного ринку.
Влітку зниження цін на продовольство було зумовлене розширенням пропозиції сільгосппродукції нового врожаю та стабільністю енергоринку.

Крім того, посилення бюджетної дисципліни, стабільні обсяги міжнародної допомоги та зміцнення гривні підтримують стримане зростання споживчих цін.

За оцінками НБУ, у найближчі місяці інфляція й надалі сповільнюватиметься, проте ризики, пов’язані з війною та логістикою, можуть зберігати помірний фундаментальний ціновий тиск на економіку.