Рішення є частиною зобов’язань перед МВФ

Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР) ухвалила рішення щодо особливостей здійснення правочинів з валютними облігаціями внутрішньої державної позики (ОВДП) у період воєнного стану. Документ вводить обмеження на операції з такими цінними паперами для недержавних учасників ринку, а саме — інвестиційних фірм та депозитарних установ. Рішення набуде чинності з 30 червня 2025 року (окрім пункту 2, що застосовується окремо).

Як це впливає на бізнес

Нові обмеження мають безпосередній вплив на фінансові компанії, брокерів, депозитаріїв і нерезидентів, які працюють з валютними ОВДП. Зокрема:

• Інвестиційним фірмам заборонено здійснювати операції купівлі-продажу таких паперів без принципу DvP (доставка цінних паперів проти оплати) через Розрахунковий центр, що ускладнює вторинний обіг облігацій.
• Депозитарним установам заборонено проводити облікові операції без погодження з НБУ, що вводить додаткову адміністративну процедуру.
• Банки залишаються винятком, що дозволяє зберігати ліквідність і обіг на рівні первинних дилерів та ключових учасників ринку.

Таким чином, нові обмеження спрямовані на контроль руху капіталу в умовах війни та зниження валютних ризиків, але водночас можуть обмежити гнучкість вторинного ринку ОВДП.

Що цьому передувало

Рішення є ініціативою Національного банку України та частиною зобов’язань перед Міжнародним валютним фондом, зафіксованих в оновленому Меморандумі про співпрацю. Мета — підвищити прозорість та контроль над операціями з валютними борговими інструментами держави, уникнути спекуляцій і зберегти фінансову стабільність в умовах війни.

Нова політика доповнює раніше запроваджені валютні обмеження та політику регулювання облігаційного ринку, що є частиною ширшої стратегії управління держборгом в умовах надзвичайних обставин.