5 June 2025
Міжнародне рейтингове агентство S&P Global знизило рейтинг випуску облігацій України, прив’язаних до ВВП, із «CC» до «D» (дефолту) через несплату $665 млн, що мала відбутися 2 червня. Україна заявила, що виплата не буде проведена, зважаючи на економічні показники 2023 року, але продовжить перемовини про реструктуризацію цих варантів.
У повідомленні агентства зазначено, що ці інструменти мають складну структуру, тому не були включені у ширшу реструктуризацію, що відбулася минулого року.
Зниження інвестиційної привабливості.
Зниження рейтингу вказує на зростання ризику інвестицій у боргові інструменти України. Це може стримати зовнішні інвестиції та ускладнити залучення нового фінансування на ринку капіталу.
Потенційні зміни в кредитній політиці банків.
Банки можуть посилити вимоги до позичальників або обережніше ставитися до нових проєктів, зокрема, у сферах, що залежать від зовнішнього фінансування.
Неоднозначний сигнал для бізнесу.
Водночас невиконання зобов’язань стосувалося конкретно варантів ВВП, а не більшості облігацій. Тому ризики для бізнесу є локалізованими, однак загальна увага міжнародних партнерів до фінансової дисципліни України посилюється.
Економічні виклики та повномасштабна війна.
З початку вторгнення Україна стикається з високими витратами на оборону та відновлення, що обмежує ресурси для обслуговування зовнішнього боргу.
Складна структура варантів ВВП.
Ці інструменти були створені у 2015 році як частина реструктуризації. На відміну від “звичайних” євробондів, вони прив’язані до показників економічного зростання та мають особливі умови.
Негативний прогноз економічного зростання.
У квітні МВФ знизив прогноз зростання ВВП України на 2025 рік до 2%. Це створює додатковий тиск на державні фінанси та підвищує ризики дефолтів за окремими зобов’язаннями.
Як створити сталий DefTech-бізнес у «золотий вік дрон-стартапів»
Гроші в нерухомість: тренди ринку та маяки інвестпривабливості
Бізнес & Клімат: російська нафта знову під санкціями, українська енергоінфраструктура в бюджеті ЄС, Пентагон вкладається в рідкоземи, Chevron перемогла Exxon Mobil, а Uber інвестує $300 млн в електрокари
НБУ пропонує оновити правила моніторингу платіжної інфраструктури
Реформа цифровізації: уряд дозволив хмарні технології та open source у держпроєктах
Прогноз інфляції погіршено: НБУ очікує повільніше зниження цін